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周边市场不佳铜价格回调一股力量导入0

发布时间:2019-04-11 02:38:25

周边市场不佳 铜价格回调一股力量导入(02月08日)

铜市中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:铜精矿长协量的降低,使得原料的供应难以保障,原料端持续紧张的展望将极大的支撑未来铜价格;当前短期需求低迷,整体原料端的紧张还不是特别明显,另外,铜库存继续累积,但是由于潜在量有限,因此,整体上未来铜价格的压力只有需求远差于预期,整体仍然建议寻找买入机会为主。

走势分析:

当日走势:7日,沪铜整体下挫集装箱挂车

7日早盘,现货市场平水铜以上品牌实现升水,但是在升水格局之下摇钱树捕鱼游戏
,缺乏足够的买盘,整体升水呈现冲高回落现象,下午时段,整体现货再度进入全面贴水的状态,另外,从品牌之间价差来看,分化依然较为明显,可交割品牌相对好一些。

7日,洋山铜升水溢价,相对LME现货的贴水价差再度扩大,另外,7日进口依然维持在小幅盈利的格局,整体库存依然向国内集中,7日上期所仓单增加加快,同时LME库存下降,整体全球库存变化不大。

消息面上,刚果共和国矿业部周三表示,该国2017年铜产量同比增长6.9%至109万吨,钴产量则大涨15.5%至73,940吨。

加上此前周二赞比亚矿业部长表示,由于电力供应改善以及生产商与政府的紧张关系缓解,赞比亚的铜年产量预计将增至150万吨。

但是,1月末,赞比亚统计局数据显示,2017年赞比亚铜产量为85万吨,创记录新高,同时较2016年的77.4万吨增加10%,该国矿业部认为现有矿山的扩张和新矿投产推动产量增长。行业普遍预计赞比亚2018年铜矿产量将高达100万吨。另外,从历史上来看,非洲宣布的目标多数是不靠谱的。

此外,赞比亚年产30万吨的大型矿山Kansanshi铜矿,两个股东量子和赞比亚国营公司ZCCM纠纷严重,其中后者诉讼得到法院支持,金额高达14亿美元,或可能会影响该矿的产量。

因此,非洲供应是2018年的弹性,但除去赞比亚矿业部的言论,基本上是此前市场共识,供应方面并没有太大的超预期内容。

美元指数7日大幅度反弹,由于当前进口基本上处于小幅盈利状态,因此,沪铜直接受到一定的冲击。

此外,继外围股市大跌之后,国内股市也大幅下挫,整体氛围受到影响,我们认为,当前铜价格或在反应未来不利的一面,即对需求的担忧(我们认为,在市场氛围不好的时候,价格容易关注悲惨的一面)。

综合情况来看,铜市场供应面上暂时没有超预期的内容,当前需求淡季,国内库存在累积,但全球范围内库存则基本上没有再度累积,整体累库量有限;另外,对需求的担忧也在当前整体氛围下导入铜价格,这意味着或是铜1月初开始的此轮回调的一股力量,因此碳刷
,建议静待结束,买入时机即将成熟。

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